在投资的世界里，最常听到的一句话不是“牛市来了”，而是：“如果当初没买这只股票就好了……”这句话背后，藏着一种几乎每个投资者都经历过的心理陷阱——反事实思考。它既能让人深陷懊悔、做出更糟的决策，也能成为理性分析、优化策略的强大工具。关键在于：你是用它来惩罚自己，还是用它来改进未来。一、“如果当初”：投资失败后的情绪漩涡想象这样一个场景：你在高位买入一只热门股，结果市场急转直下，账户浮亏30%。夜深人静时，脑子里开始循环播放：“如果当时听朋友劝，不追高就好了。”“如果那天没贪那5%的利润，早就止盈离场了。”“如果当初选的是另一只基金，现在至少还赚着。”这些念头看似在“复盘”，实则是一种情绪化的反事实思考——它构建了一个“完美过去”的幻象：那个没有犯错、精准逃顶、稳稳赚钱的“另一个我”。但问题在于：这个幻想越美好，现实就越难以接受。你不仅为亏损痛苦，还为“本可以避免亏损”而自责。这种双重打击，往往导致更危险的行为：死扛不止损因为承认错误等于否定自己；盲目加仓摊薄成本试图用更多资金“证明当初没错”；频繁换股、追逐热点想快速回本，却陷入新的陷阱。行为金融学称之为“损失厌恶+自我辩护”的恶性循环。你不是在投资，而是……