2025年9月，美联储正式开启新一轮降息。这轮降息不是一次性的，预计将持续一段时间，累计可能下调150个基点。即便如此，美国的基准利率在降完之后，大概率还会维持在3%左右。相比之下，我们目前的利率水平在1.75%上下。这意味着，我们的降息空间远小于美国。如果只降0.1个百分点，更多是释放信号，实际影响有限。这一点，中美双方都心知肚明。全球降息潮：谁跟谁不跟？美国一降息，加拿大立刻跟进，将基准利率下调25个基点至2.50%。与此同时，中东多国也迅速响应：沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特纷纷下调利率25个基点。这些国家之所以能紧跟美国步伐，是因为它们的货币大多与美元挂钩。降息后，利差基本保持不变，不会引发资本大规模外流，所以它们可以“随大流”。但欧洲不一样。欧洲央行在9月的议息会议上明确表示暂不降息。紧随其后，英国央行也在9月18日宣布，维持基准利率在4%不变。表面上看，欧美在货币政策上出现了分歧。美国在放松，欧洲却……