金价跌回4000之际，央行越跌越买：黄金长牛的底气在哪里
2026年10月25日
金价近期跌回4000美元附近，机构在逃、ETF持续流出，但中国央行却一直在买。文章拆解了央行这一轮持续购金的底层逻辑：2022年俄乌冲突后西方冻结俄外汇储备，美元第一次被大规模武器化，而当时中国持有的美债约占外储28.8%、黄金占比仅3.2%到3.5%，在全球明显偏低，增持黄金由此成为一项国家级金融安全战略，空间巨大、不可能停下来。央行并非无脑买入，而是典型的逢低买入、逆向增持：金价涨到不舒服的位置就暂停，跌回舒服区间才加码，2024年5月停过6个月，2026年2月金价见顶回落后增持量又逐月放大到74万盎司。量化数据显示，央行月度增持量与金价涨跌强负相关、与绝对水平几乎不相关。作为只买不卖的吞金兽，央行占全球黄金需求超20%，改变了长期供需结构，虽然不决定短期涨跌，却不断提供底部支撑，是金价未来五年长线走牛的最大支持。所以，金价还会不会跌，取决于你是否站在央行这边。……
您未登录或会员已到期，无法浏览全文
登录
Copyright © 2024 十分阅读 闽ICP备15026660号-29