10月制造业PMI回落至49.3%，三季报折射上游涨价与需求走弱夹击
2026年11月01日
本周制造业板块分化明显，美的、东方电缆、汇川技术涨幅居前，胜宏科技、北方华创、中际旭创跌幅居前。三季报看：美的ToB业务支撑增长，分红加回购股息率近6-7%；东方电缆在海风杀估值中展现避风港特征；汇川技术受新能源车业务拖累；胜宏上量不及预期需等英伟达Rubin放量；北方华创供应链问题四季度缓解；光模块增速虽高但市场预期更高，2028年需求存忧。10月制造业PMI降至49.3%，生产和新订单双双跌破荣枯线，新出口订单和原材料库存意愿同步走弱。科技制造仍有韧性，传统基建偏弱，原材料涨价未传导终端挤压企业利润。整体看是阶段性降温而非崩跌，后续财政发力扩大需求的必要性上升……
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